世界和中國玉米10/11年度將面臨緊平衡或供不應(yīng)求的狀況。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）9月報(bào)告將美國單產(chǎn)調(diào)低至162.5，結(jié)轉(zhuǎn)庫存調(diào)低至11.16億蒲式耳（2835萬噸），庫存使用比更是達(dá)到了95/96年度以來的最低水平8.3%（次高為03/04年度的9.31%）。但是由于其未對(duì)中國平衡表進(jìn)行調(diào)整，世界玉米供需平衡表顯示庫存使用比略低于06/07年度的15.2%至16.35%。而通過我們對(duì)中國玉米市場(chǎng)的調(diào)查，本年度玉米基本預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大豐收的狀況，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將略高于07/08年度，為1.55億噸，且09/10年度玉米產(chǎn)量將較USDA的數(shù)據(jù)1.55億噸低1000萬噸，即只有1.45億噸，則中國10/11年度玉米在進(jìn)口600萬噸以后依舊面臨供應(yīng)偏緊的狀態(tài)。
    根據(jù)中國的產(chǎn)量調(diào)整后世界玉米10/11年度庫存使用比僅有13.82%，是75/76年度（13.64%）以來的最低水平。中期看，09/10年度國內(nèi)玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存已經(jīng)處于非常低的水平：市場(chǎng)貿(mào)易糧依靠國家臨儲(chǔ)和國儲(chǔ)拍賣玉米供應(yīng)，民間商業(yè)庫存基本沒有。前期國儲(chǔ)拍賣的玉米未出庫量捉襟見拙，而國家此時(shí)卻對(duì)東北拍賣參與主體嚴(yán)格限制，使得東北拍賣等同停滯，后續(xù)陳糧供應(yīng)將出現(xiàn)缺口，10月至11月國內(nèi)陳糧市場(chǎng)將偏強(qiáng)。而此時(shí)，東北臨儲(chǔ)玉米已經(jīng)拍賣完畢，國儲(chǔ)玉米也已拍賣成交646萬噸，南方銷區(qū)臨儲(chǔ)移庫玉米未拍賣量僅剩376萬噸（截至9月7日），加上國儲(chǔ)庫前期輪出糧還剩余200萬噸未補(bǔ)庫，新糧上市期間國儲(chǔ)局必須補(bǔ)庫的局面將使得新玉米市場(chǎng)不容樂觀（國家出臺(tái)可延遲補(bǔ)庫的政策基本實(shí)際意義不會(huì)太大）；中糧、華糧、中紡等中字號(hào)企業(yè)09/10年度嘗到了壟斷的甜頭，新糧未上市已經(jīng)虎視眈眈；深加工企業(yè)利潤良好，而且也在去年受到過“傷害”（價(jià)格一路上漲，而相信國家拍賣使得存糧不是很多），對(duì)于新玉米上市期待很高；飼料企業(yè)需求強(qiáng)勁，新糧上市期間必須往產(chǎn)地收糧；農(nóng)民在09/10年度后期賣糧實(shí)現(xiàn)利潤與存糧不夠的影響下容易出現(xiàn)惜售局面；加上目前進(jìn)口成本已逼近2300，各方因素使得：新糧上市期間容易形成高開開走，市場(chǎng)各方搶糧的現(xiàn)象。（深圳大河 古才平）