摘要: 中國(guó)人民銀行宣布，自2010年12月26日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)(詳細(xì)上調(diào)情況見表格)。這是繼央行在10月19日時(shí)隔三年重啟加息以來的年內(nèi)第二次加息。
    中國(guó)人民銀行宣布，自2010年12月26日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)(詳細(xì)上調(diào)情況見表格)。這是繼央行在10月19日時(shí)隔三年重啟加息以來的年內(nèi)第二次加息。
    央行此次上調(diào)利率在時(shí)間點(diǎn)的選擇上較為巧妙，同時(shí)由于一年期以上存款利率上調(diào)幅度大于0.25個(gè)百分點(diǎn)，這在一定程度上也起到了穩(wěn)定儲(chǔ)戶心態(tài)、緩解社會(huì)通脹預(yù)期的作用。
    不過，即使是在這一次加息后，以11月5.1%的CPI同比增速來看，目前的利率依然呈“負(fù)”的狀態(tài)：2.75%-5.1%=-2.35%，也即，居民存一萬(wàn)元定期，一年存款將損失235元。在這種情況下，如何投資保值仍然是居民最為關(guān)心的問題。
    今年年底與明年年初提高利率作用不一樣的。因?yàn)椋�央行此次選擇年底提高利率，意味著明年所有信貸資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)按照今年的利率水平進(jìn)行定價(jià)。同時(shí)，也加大了明年年初利率繼續(xù)調(diào)整的預(yù)期。
    在歐美處于圣誕節(jié)假期之時(shí)，中國(guó)央行加息時(shí)點(diǎn)選擇非常巧妙，調(diào)節(jié)利率的重要掣肘就是國(guó)際因素，“經(jīng)驗(yàn)表明，這在釋放信息的同時(shí)，也可以使市場(chǎng)不至于過度反應(yīng)，避免熱錢的過度涌入。”另一方面，央行加息是從國(guó)內(nèi)來看是調(diào)節(jié)通脹預(yù)期，表明宏觀政策密切關(guān)注通脹。“中央提出貨幣政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)健型，其中重要的方面就是調(diào)整通脹預(yù)期，調(diào)節(jié)通脹最有用的工具是調(diào)節(jié)供給。”
    石油、玉米、小麥等大宗商品價(jià)格持續(xù)上升，每月新增貸款均達(dá)數(shù)千億元，工薪也在最近又一次上調(diào)，可見通脹是由信貸增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、需求旺盛帶動(dòng)的全局性問題，行政性抑價(jià)已不能解決問題，加息是必然。

專家稱年內(nèi)二次加息旨在應(yīng)對(duì)明年通脹
    南方日?qǐng)?bào)訊 (記者/黃倩蔚)昨晚，中國(guó)人民銀行宣布，今起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中1年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，存款利率提至2.75%，貸款利率提至5.81%。此外，2年期和3年期存款利率均上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，5年以上期存款利率上調(diào)0.35個(gè)百分點(diǎn)。
    這是央行今年繼10月20日之后的第二次加息，也是自中央宣布實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策以來的首次加息。市場(chǎng)人士表示，此次加息定調(diào)意味十足，很可能預(yù)期央行提前進(jìn)入加息通道，以應(yīng)對(duì)明年的通脹形勢(shì)。央行貨幣委員會(huì)委員李稻葵分析認(rèn)為，央行選擇在圣誕節(jié)加息非常巧妙。“此時(shí)加息無論從國(guó)內(nèi)還是國(guó)際來說都是非常好的時(shí)機(jī)。”他認(rèn)為，年底到春節(jié)物價(jià)會(huì)比較高，加息將有助于控制通貨膨脹預(yù)期，而且此時(shí)加息政策時(shí)滯最小。
    談到明年的貨幣政策走勢(shì)，多位專家表示，0.25個(gè)百分點(diǎn)的加息幅度比較溫和，但央行此舉的標(biāo)志性意味十足。利率小幅調(diào)整實(shí)際上對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不大，需要多次調(diào)整的效果累加方能看出效果。因此，加息會(huì)是一個(gè)多次漸進(jìn)的過程，直到政策目標(biāo)達(dá)成方會(huì)停止。

年內(nèi)二次加息對(duì)商品市場(chǎng)利空影響有限
    分析人士表示，在中國(guó)12月居民消費(fèi)價(jià)格有望回落的背景下，央行歲末加息意在穩(wěn)定春節(jié)前后的物價(jià)總水平;加息對(duì)國(guó)內(nèi)期市利空有限。
期貨日?qǐng)?bào)12月27日消息，圣誕時(shí)分，加息“靴子”終于落地。分析人士表示，在中國(guó)12月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)有望回落的背景下，央行歲末加息意在穩(wěn)定春節(jié)前后的物價(jià)總水平;加息對(duì)國(guó)內(nèi)期市利空有限，但在政策影響下，商品期貨的前期高點(diǎn)難以輕易突破;期市外強(qiáng)內(nèi)弱的格局仍將延續(xù)。
    央行25日晚宣布，次日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。上調(diào)后，一年期存款基準(zhǔn)利率將提升至2.75%;一年期貸款基準(zhǔn)利率將提升至5.81%.這是央行年內(nèi)第二次加息，也是自中央宣布實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策以來的首次加息。
    中期研究院首席宏觀策略分析師付鵬告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，央行歲末加息意在穩(wěn)定春節(jié)前后的物價(jià)總水平，此舉顯示貨幣政策正在加速回歸常態(tài)。他預(yù)計(jì)，明年一季度央行還將繼續(xù)加息，中國(guó)也將由此進(jìn)入加息周期。
    對(duì)期貨市場(chǎng)而言，央行加息將起到收緊市場(chǎng)流動(dòng)性的作用。格林期貨研發(fā)培訓(xùn)中心總監(jiān)李永民表示，由于加息早在市場(chǎng)預(yù)料之中，負(fù)利率問題也依然沒有解決，因此加息對(duì)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)影響有限。宏源期貨研究中心總經(jīng)理馬春陽(yáng)也認(rèn)為，一兩次加息不會(huì)改變市場(chǎng)走勢(shì)，只有在連續(xù)加息直至負(fù)利率現(xiàn)象消失后，市場(chǎng)環(huán)境才會(huì)根本改變。
    近期，國(guó)內(nèi)大部分商品期貨均出現(xiàn)反彈走勢(shì)，銅、天膠、豆油、棕油、菜油、白糖等品種已逼近前期高點(diǎn)。“遏制商品價(jià)格上漲是央行加息的初衷，在政策影響下，國(guó)內(nèi)商品期貨各品種的前期高點(diǎn)不會(huì)輕易突破，新一輪的上漲態(tài)勢(shì)也難以出現(xiàn)。”首創(chuàng)期貨投資管理部經(jīng)理黃曉分析，這也是近期國(guó)內(nèi)商品期貨熱點(diǎn)品種不斷轉(zhuǎn)換，卻難以出現(xiàn)普漲的根本原因。他預(yù)計(jì)，當(dāng)調(diào)控力度增加到位時(shí)，不排除市場(chǎng)資金短期退卻的可能。
    “長(zhǎng)期來看，商品期貨外強(qiáng)內(nèi)弱的格局仍將延續(xù)，指望國(guó)內(nèi)補(bǔ)漲甚至超越外盤是不太現(xiàn)實(shí)的。”黃曉認(rèn)為，在中國(guó)實(shí)現(xiàn)正利率或美國(guó)加息之前，商品牛市結(jié)束的可能性不大，只是國(guó)內(nèi)上漲的軌跡不會(huì)像國(guó)外那么流暢。
    北京中期研究院院長(zhǎng)王駿預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)金屬、能源、化工類期貨將跟隨國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)，保持繼續(xù)上揚(yáng)格局，國(guó)內(nèi)外價(jià)格比值將逐步下降;國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格則會(huì)呈現(xiàn)比較明顯的政策性痕跡和價(jià)格監(jiān)管烙印，與國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)背離。
    付鵬認(rèn)為，明年中央將加大農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼，布局農(nóng)業(yè)發(fā)展，這給明年農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)增長(zhǎng)埋下伏筆，再加上物價(jià)調(diào)控政策密集出臺(tái)的影響，明年一季度農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格有望溫和回落。